У апошні час рынкавы ціск за мяжой значна павялічыўся. У траўні ІПЦ ЗША павялічылася на 8,6% у параўнанні з мінулым годам, вышынёй 40 гадоў, а пытанне інфляцыі ў ЗША пераарыентавана. Чакаецца, што рынак павялічыць працэнтную стаўку ЗША на 50 базавых пунктаў у чэрвені, ліпені і верасні адпаведна, і нават чакаецца, што Федэральная рэзервовая сістэма ЗША можа павялічыць працэнтную стаўку на 75 базавых пунктаў на сваім пасяджэнні працэнтнай стаўкі ў чэрвені. Пацярпеўшы ад гэтага, крывая ўраджайнасці амерыканскіх аблігацый зноў была адменена, еўрапейскія і амерыканскія акцыі ўпалі па ўсёй дошцы, долар ЗША хутка вырас і зламала папярэднюю максімум, і ўсе неродныя металы знаходзіліся пад ціскам.

На ўнутраным узроўні колькасць нядаўна дыягнаставаных выпадкаў COVID-19 застаецца на нізкім узроўні. Шанхай і Пекін аднавілі звычайны жыццёвы парадак. Новыя спарадычныя пацверджаныя выпадкі выклікалі асцярожнасць. Існуе пэўнае перакрыцце паміж падвышаным ціскам на замежных рынках і невялікім збліжэннем унутранага аптымізму. З гэтага пункту гледжання ўплыў макра рынку намедзьЦэны будуць адлюстраваны ў кароткатэрміновай перспектыве.

Аднак мы павінны таксама бачыць, што ў сярэдзіне і ў канцы траўня Народны банк Кітая скараціў пяцігадовы ЛПР на 15 базавых пунктаў да 4,45%, перавышаючы папярэднія меркаванні аналітыкаў. Некаторыя аналітыкі лічаць, што гэты крок мае намер стымуляваць попыт на нерухомасць, стабілізаваць эканамічны рост і ўрэгуляваць фінансавыя рызыкі ў сектары нерухомасці. У той жа час у многіх месцах у Кітаі скарэкціравалі палітыку рэгулявання і кантролю на рынку нерухомасці для прасоўвання аднаўлення рынку нерухомасці з некалькіх вымярэнняў, напрыклад, зніжэння суадносін першапачатковага плацяжу, павелічэнне падтрымкі пакупкі жылля з провід Фонд, зніжаючы іпатэчную працэнтную стаўку, карэкціроўку сферы абмежавання пакупкі, скарачэння перыяду абмежавання продажаў і г.д. Такім чынам, асноўная падтрымка прымушае цану медзі паказаць больш высокую цану.

Унутраны інвентар застаецца нізкім

У красавіку горна -гіганцкія гіганты, такія як Freeport, знізілі свае чаканні ад вытворчасці медзі ў 2022 годзе, што выклікала плату за апрацоўку медзі да максімуму і ўпадзе ў кароткатэрміновую перспектыву. Улічваючы чаканае зніжэнне пастаўкі меднага канцэнтрату ў гэтым годзе на некалькі замежных здабычы прадпрыемстваў, пастаяннае зніжэнне платы за перапрацоўку ў чэрвені стала верагоднасці. Аднак медзьПлата за апрацоўку па -ранейшаму знаходзіцца на высокім узроўні больш за 70 долараў за тону, што цяжка паўплываць на план вытворчасці плаўлення.

У траўні сітуацыя з эпідэміяй у Шанхаі і іншых месцах аказала пэўны ўплыў на хуткасць імпарту мытнага афармлення. З паступовым аднаўленнем звычайнага жывога парадку ў Шанхаі ў чэрвені колькасць імпартных медных лому і колькасць хатніх медных адрываў, верагодна, павялічыцца. Вытворчасць медных прадпрыемстваў працягвае аднаўляцца, а моцнаямедзьВаганне коштаў на ранняй стадыі зноў пашырыла розніцу ў кошце і адходы медзі, і попыт на медзь адходаў будзе падабрацца ў чэрвені.

Інвентарызацыя медзі LME працягвае расці з сакавіка, і да канца мая вырасла да 170000 тон, звужаючы разрыў у параўнанні з тым жа перыядам у папярэднія гады. Унутраны інвентар медзі павялічыўся прыблізна на 6000 тон у параўнанні з канцом красавіка, у асноўным з -за прыходу імпартнай медзі, але інвентарызацыя ў папярэднім перыядзе ўсё яшчэ значна ніжэй за шматгадовы ўзровень. У чэрвені падтрыманне айчынных плаўкоў было аслаблена месяцам у месяц. Магутнасць плакавання, якая ўдзельнічала ў тэхнічным абслугоўванні, склала 1,45 мільёна тон. Паводле ацэнак, абслугоўванне паўплывае на вытанчаную медную вывад 78900 тон. Аднак аднаўленне звычайнага жывога парадку ў Шанхаі прывяла да закупкі ў энтузіязме пакупкі Цзянсу, Чжэцзян і Шанхай. Акрамя таго, нізкі ўнутраны інвентар будзе працягваць падтрымліваць цэны ў чэрвені. Аднак, паколькі ўмовы імпарту працягваюць паляпшацца, падтрымлівае ўплыў на цэны паступова слабее.

Попыт, які ўтварае эфект, які ляжыць у аснове

Паводле ацэнак адпаведных устаноў, у траўні хуткасць працы электрычных медных полюсаў можа складаць 65,86%. Хоць хуткасць працы электрычнага медзьЗа апошнія два месяцы полюсныя прадпрыемствы не высокія, што спрыяе гатовай прадукцыі, каб перайсці на склад, інвентар электрычных медных полюсаў і інвентарызацыя кабельных прадпрыемстваў па -ранейшаму высокія. У чэрвені ўздзеянне эпідэміі на інфраструктуру, нерухомасць і іншыя галіны значна рассеяліся. Калі хуткасць працы медзі працягвае расці, яна, як чакаецца, прывядзе да спажывання рафінаванай медзі, але ўстойлівасць усё яшчэ залежыць ад выканання тэрмінальнага попыту.

Акрамя таго, паколькі традыцыйны пік сезона вытворчасці кандыцыянераў падыходзіць да канца, індустрыя кандыцыянавання працягвае мець высокую сітуацыю з запасамі. Нават калі спажыванне кандыцыянераў паскараецца ў чэрвені, гэта ў асноўным будзе кантралявана портам інвентарызацыі. У той жа час, Кітай увёў палітыку спажывання стымулявання аўтамабільнай прамысловасці, якая, як чакаецца, адбудзецца хваляй вытворчасці і кульмінацыі маркетынгу ў чэрвені.

У цэлым інфляцыя аказала ціск на кошты на медзі на замежных рынках, і кошты на медзі ўпадуць у пэўнай ступені. Аднак, паколькі нізкая сітуацыя з інвентарызацыяй самога медзі не можа быць зменена ў кароткатэрміновай перспектыве, і попыт аказвае добры ўплыў на асновы, не будзе шмат месца для падзення коштаў на медзі.